| Incumbent | Minister | Ministry | Party |
| | Steingrímur Hermannsson | Prime Minister
(Forsætisráðherra) | Prime Minister's Office
(Forsætisráðuneytið) | PP |
Minister of Statistics Iceland
(Ráðherra Hagstofu Íslands) | Statistics Iceland
(Hagstofa Íslands) |
| | Guðmundur Kristján Bjarnason | Minister of Health and Social Security
(Heilbrigðis- og tryggingamálaráðherra) | Ministry of Health and Social Security
(Heilbrigðis- og tryggingamálaráðuneytið) | PP |
| | Halldór Ásgrímsson | Minister of Fisheries
(Sjávarútvegsráðherra) | Ministry of Fisheries
(Sjávarútvegsráðuneytið) | PP |
Minister of Justice and Ecclesiastical Affairs
(Dóms- og kirkjumálaráðherra) | Ministry of Justice and Ecclesiastical Affairs
(Dóms- og kirkjumálaráðuneytið) |
| | Jóhanna Sigurðardóttir | Minister of Social Affairs
(Félagsmálaráðherra) | Ministry of Social Affairs
(Félagsmálaráðuneytið) | SDP |
| | Jón Baldvin Hannibalsson | Minister for Foreign Affairs
(Utanríkisráðherra) | Ministry for Foreign Affairs
(Utanríkisráðuneytið) | SDP |
| | Jón Sigurðsson | Minister of Commerce
(Viðskiptaráðherra) | Ministry of Commerce
(Viðskiptaráðuneytið) | SDP |
Minister of Industry
(Iðnaðarráðherra) | Ministry of Industry
(Iðnaðarráðuneytið) |
| | Ólafur Ragnar Grímsson | Minister of Finance
(Fjármálaráðherra) | Ministry of Finance
(Fjármálaráðuneytið) | PA |
| | Steingrímur J. Sigfússon | Minister of Agriculture
(Landbúnaðarráðherra) | Ministry of Agriculture
(Landbúnaðarráðuneytið) | PA |
Minister of Communications
(Samgönguráðherra) | Ministry of Communications
(Samgönguráðuneytið) |
| | Svavar Gestsson | Minister of Education, Science and Culture
(Menntamálaráðherra) | Ministry of Education, Science and Culture
(Menntamálaráðuneytið) | PA |
